2013-09-14

禾瑞亞 3556

禾瑞亞  3556 (103, 9/14)
基本面
l   營收屢創新高
/
合併營收
月增率
去年同期
年增率
累計營收
年增率
102/08
205,566
26.24%
71,474
187.61%
1,073,952
148.60%
102/07
162,843
20.45%
65,947
146.93%
868,386
140.87%
102/06
135,198
1.24%
50,239
169.11%
705,543
139.51%
102/05
133,548
14.00%
55,545
140.43%
570,345
133.43%
102/04
117,145
-10.15%
44,022
166.11%
436,797
131.37%
102/03
130,373
53.95%
52,494
148.36%
319,652
120.80%
102/02
84,683
-19.04%
44,911
88.56%
189,279
105.12%
102/01
104,596
68.04%
47,364
120.83%
104,596
120.83%
l   營益率持續維持高檔
l   應收帳款與存貨週轉率均維持一定水準
期別
102.2Q
102.1Q
101.4Q
101.3Q
101.2Q
101.1Q
100.4Q
100.3Q
獲利能力
毛利率
59.66
61.08
49.87
50.41
50.61
47.03
39.38
41.8
營益率
33.89
34.55
18.06
18.25
13.93
9.76
6.98
21.2
EPS
2.5
2.11
0.78
0.77
0.43
0.29
0.3
1.46
應收帳款
1.65
2.01
1.72
1.98
2
1.69
1.4
1.91
存貨週轉
1.13
1.03
0.96
0.88
0.61
0.57
0.91
1.18

l   自由現金流量自營收爆發後持續為正
l   2013發放0.85元股票股利,且發行過一次公司債,共發行90M,轉換價38.5,若全數轉換增加股本0.24(0.2337),合計股本預估5.47
期別
102.2Q
102.1Q
101.4Q
101.3Q
101.2Q
101.1Q
100.4Q
100.3Q
稅後淨利
121
106
37
35
24
16
15
72
 應收帳款()
-69
-80
6
-43
-14
36
87
-40
 存貨()
7
-39
14
-1
15
9
-2
49
 應付帳款增()
-42
58
-11
32
11
-61
3
-68
 其他調整項─營業
45
21
25
-80
58
-23
29
5
來自營運之現金流量
75
15
60
26
99
-18
115
-18
投資活動之現金流量
-7
-6
-5
-10
1
-3
-9
-6
 短期借款新增(償還)
0
0
0
0
0
0
0
0
 長期借款新增(償還)
0
0
0
0
0
0
0
0
 發行公司債
0
0
90
0
0
0
0
0
理財活動之現金流量
0
0
90
-203
0
0
0
-104
本期產生現金流量
68
10
145
-188
100
-22
105
-127

l   若接下來四個月營收預估達180M,營益率以33%計,所得稅費用估18M,若可轉債全數轉換,股本達5.47E3Q13 EPS (E) : 2.97
l   媒體報導預估九月營收YOY50%,若以此推估,3Q13 EPS (E): 2.55
l   關於未來展望,媒體雜訊很多,影響短期波動。去年九至十二月基期低,容易繳出漂亮YOY,若能維持成長動能,長期趨勢不變。

l   長得有點像當年的同欣電

沒有留言:

張貼留言